엘리스그룹 공모주, 청약 첫날 9대 1… 최소 20주면 증거금 90만5천원?

엘리스그룹 공모주 일반청약이 오늘(10월 8일) 마감됩니다. 청약 1일차 경쟁률은 대표주관사 미래에셋증권 9.27:1(비례 18:1), 공동주관사 삼성증권 8.88:1(비례 16:1)로 집계됐습니다 (38커뮤니케이션, 2026년 10월 7일 16:12 집계).

공모가는 수요예측(기관 경쟁률 388.84:1, 의무보유확약 13.7%)을 거쳐 희망 밴드(70,400–90,500원) 상단인 90,500원 으로 확정됐습니다 (금융감독원 전자공시 [발행조건확정]증권신고서·투자설명서, 2026년 10월 6일).

투자설명서 기준 최소 청약 수량은 20주 이고, 증거금률 50%를 적용하면 최소 증거금은 905,000원 입니다. 10주 단위 청약은 20주 이상부터 가능하므로 10주(452,500원)로는 청약할 수 없습니다. 환불·납입일은 10월 13일, 상장 예정일은 10월 20일 이며, 일정은 거래소·주관사 최종 공고로 확인해야 합니다.

엘리스그룹 공모주, 청약 첫날 9대 1… 최소 20주면 증거금 90만5천원?

엘리스그룹 공모주 핵심 요약

항목	내용
기업	주식회사 엘리스그룹
시장	코스닥
업종	응용 소프트웨어 개발 및 공급업
주요 사업	AX(교육·AX 프로젝트), AI 클라우드(AI PMDC 등)
희망 공모가 밴드	70,400–90,500원
확정 공모가	90,500원 (밴드 상단)
기관 경쟁률	388.84:1
청약 1일차 경쟁률	미래에셋 9.27:1, 삼성 8.88:1
의무보유확약	13.7% (신청수량 기준)
총 공모주식수	2,222,000주 (신주모집 100%)
확정 공모금액	약 2,011억원
공모가 기준 시가총액	약 1조54억원 (상장 후 11,109,799주 기준)
주관사	미래에셋증권 대표, 삼성증권 공동
일반청약자 물량	555,500주 (25%), 균등배정 예정 277,750주
최소 청약 / 최소 증거금	20주 / 905,000원 (증거금률 50%)
수요예측	2026년 9월 23일–10월 1일
일반청약	2026년 10월 7일–8일
납입·환불일	2026년 10월 13일
상장 예정일	2026년 10월 20일

위 표는 38커뮤니케이션 엘리스그룹 상세와 DART [발행조건확정]증권신고서·[기재정정]투자설명서(2026년 10월 6일 제출)를 함께 확인해 정리했습니다. 시가총액은 38커뮤니케이션의 공모 후 주식수 11,109,799주에 확정 공모가를 곱한 단순 계산입니다.

엘리스그룹 청약 상세 안내: 첫날 경쟁률·청약단위·한도

청약 1일차 경쟁률

주관사	일반 배정 물량	1일차 경쟁률	1일차 비례 경쟁률
미래에셋증권	444,400주	9.27:1	18:1
삼성증권	111,100주	8.88:1	16:1

(출처: 38커뮤니케이션, 2026년 10월 7일 16:12 집계)

두 증권사 1일차 청약 수량을 단순 합산하면 약 510만주, 통합 경쟁률은 약 9.19:1 이고, 확정 공모가·증거금률 50%로 환산한 1일차 증거금은 약 2,311억원 입니다 (경쟁률×배정물량 기준 추정 계산). 청약은 보통 마감일에 몰리기 때문에 1일차 수치로 최종 경쟁률이나 배정 수량을 단정할 수는 없습니다. 최종 경쟁률은 10월 8일 오후 마감 후 주관사 공지로 확인할 수 있습니다.

최소 청약 20주와 청약단위

투자설명서에 적힌 두 주관사의 청약단위는 같습니다 (금융감독원 전자공시 [기재정정]투자설명서, 2026년 10월 6일).

청약 주식수	청약단위
20주 이상–100주 이하	10주
100주 초과–5,000주 이하	100주
5,000주 초과–10,000주 이하	500주
10,000주 초과	1,000주

청약단위와 맞지 않는 수량을 넣으면 그 아래 청약단위로 청약한 것으로 간주됩니다. 예를 들어 150주를 입력하면 100주 청약으로 처리됩니다.

증권사별 최고 청약한도

주관사	청약 자격	한도율	최고 청약한도	최대 증거금(50%)
미래에셋증권	우대그룹	200%	44,000주	1,991,000,000원
미래에셋증권	일반그룹	100%	22,000주	995,500,000원
삼성증권	우대 청약자격	200%	10,000주	452,500,000원
삼성증권	일반 청약자격	100%	5,000주	226,250,000원
삼성증권	온라인 전용 자격	50%	2,500주	113,125,000원

(출처: 금융감독원 전자공시 [기재정정]투자설명서, 2026년 10월 6일. 우대·일반 자격 기준은 각 증권사 고객 등급 기준)

38커뮤니케이션 상세 페이지에는 청약한도가 미래에셋 22,000–26,500주, 삼성 5,000–6,000주로 표기돼 있어 투자설명서와 차이가 있습니다. 실제 한도는 투자설명서와 청약 화면 기준이 우선입니다.

균등배정과 추가납입

일반청약자 555,500주 중 277,750주(50%) 가 균등방식 배정 예정 물량입니다. 청약은 균등·비례를 따로 고르지 않는 일괄청약 방식이라, 최소 20주 이상 청약하면 자동으로 균등배정 대상이 됩니다. 균등배정 청약 건수가 배정 물량을 넘으면 무작위 추첨이라 1주도 받지 못할 수 있습니다 (금융감독원 전자공시 투자설명서).

1차 균등배정 뒤 증거금이 모자라 추가납입이 필요하면 10월 12일(월) 16:00까지 넣어야 합니다. 10월 9일 한글날 휴일 때문에 청약 2일차 다음 영업일이 10월 12일로 잡혔습니다. 미납 시 해당 수량은 배정받을 의사가 없는 것으로 간주됩니다.

엘리스그룹 수요예측 결과: 388대 1, 숫자보다 가격 분포

38커뮤니케이션에 공개된 수요예측 집계 기준 참여 건수는 2,367건, 신청 주식수는 647,998,700주 입니다 (38커뮤니케이션, 2026년 10월 7일 조회).

신청 가격	참여 건수	신청 주식수	비율
90,500원 초과	32건	8,668,200주	1.3%
90,500원 (상단)	2,287건	625,201,100주	96.5%
밴드 내 (하단 초과)	2건	1,675,000주	0.3%
70,400원 (하단)	13건	13,500주	0.0%
가격 미제시	33건	12,440,900주	1.9%

신청 수량의 97.8% 가 상단 이상 가격을 써냈고, 회사와 주관사는 밴드를 넘기지 않고 상단인 90,500원으로 확정했습니다.

의무보유확약 13.7%는 어떻게 구성됐나

확약 기간	신청 수량
6개월	8,698,200주
3개월	5,487,400주
1개월	8,179,800주
15일	66,391,400주
합계	88,756,800주

확약 비율 13.7% 중 상당 부분이 15일 확약 입니다. 15일 확약 물량은 상장 후 2주가 지나면 매도 제한이 풀리기 때문에, 3개월·6개월 확약과는 상장 초기 수급 영향이 다릅니다. 확약 신청 수량은 배정 수량과 다르며, 최종 배정 기준 확약 비율은 증권신고서·투자설명서에서 확인할 수 있습니다.

엘리스그룹은 어떤 회사인가?

엘리스그룹은 코딩·AI 교육 플랫폼에서 출발해 AI 클라우드 인프라까지 사업을 넓힌 회사입니다. 증권신고서 기준 사업부문은 AX(교육 및 AX 프로젝트) 와 AI 클라우드 두 축으로 구분됩니다 (38커뮤니케이션 사업현황, 증권신고서 인용).

AX 사업: 기업·공공기관·교육기관 대상 프로젝트 기반 학습(PBL), 직무별 커리큘럼, AI 실습 환경, 역량 진단을 묶어 제공
AI 클라우드 사업: 자체 모듈형 AI 데이터센터 AI PMDC, 클라우드 운영 플랫폼 ECI, 개발 환경 RunBox, 데이터허브, ML API로 AI 모델 개발·학습·배포 인프라 제공

매출 구조: 클라우드가 교육을 넘어섰다

구분 (백만원)	2026년 반기	2025년	2024년	2023년
AX	8,182	22,058	31,718	30,233
AI 클라우드	26,190	17,455	2,960	2,136
합계	34,372	39,513	34,678	32,369

(출처: DART 증권신고서, 38커뮤니케이션 매출현황 인용)

2026년 상반기 매출 중 AI 클라우드 비중은 약 76% 입니다. 2024년에는 9% 수준이었으니 2년 만에 회사의 매출 성격이 바뀐 셈입니다. 반대로 AX 매출은 2024년 317억원에서 2025년 221억원으로 줄었습니다.

재무 현황

구분 (백만원)	2026년 반기	2025년	2024년
영업수익	34,372	39,513	34,678
영업이익	10,343	5,182	8,298
영업이익률	30.09%	13.12%	23.93%
당기순이익	9,109	15,666	6,685
총차입금	47,173	29,844	5,067
유동비율	52.32%	74.82%	185.50%

(출처: DART 증권신고서 K-IFRS 연결 기준, 38커뮤니케이션 재무현황 인용)

상반기 영업이익은 103억원으로 2025년 연간(52억원)의 2배 수준입니다. 동시에 총차입금은 2024년 말 51억원에서 2026년 반기 말 472억원으로 늘었고, 유동비율은 52%까지 내려왔습니다. AI 데이터센터 투자가 실적과 부채를 함께 키운 구조라 공모자금 2,011억원의 사용처와 상환 계획을 같이 봐야 합니다.

밸류에이션: 확정 공모가 90,500원, 어떤 숫자로 봐야 하나?

확정 공모가 기준 시가총액은 약 1조54억원 입니다. 같은 가격을 서로 다른 실적에 대입하면 배수가 크게 달라집니다.

기준	계산	배수
2025년 EPS 17,654원 기준 PER	90,500 ÷ 17,654	약 5.1배
2026년 상반기 순이익 단순 연환산 PER	1조54억 ÷ (91억 × 2)	약 55배
2025년 매출 기준 PSR	1조54억 ÷ 395억	약 25배
2026년 상반기 매출 단순 연환산 PSR	1조54억 ÷ (344억 × 2)	약 15배

2025년 PER 5배는 낮아 보이지만, 그해 순이익(157억원)이 영업이익(52억원)보다 3배 큰 만큼 영업 외 요인이 섞였을 가능성을 증권신고서에서 확인해야 합니다. 반대로 상반기 실적 단순 연환산은 하반기에도 같은 매출이 나온다는 가정이라 과대평가될 수 있습니다. 증권신고서 보도에서 언급된 것처럼 2025년 미리 받은 정부 GPU 사업대금이 2026년 상반기 매출로 인식된 효과가 있다면, 하반기 매출은 상반기와 다를 수 있습니다 (이투데이, 2026년 8월 25일).

상장일 유통가능 물량

38커뮤니케이션의 공모 후 유통가능 물량표 기준 상장일 유통가능 주식은 2,311,880주(20.81%) 이고, 확정 공모가로 환산하면 약 2,092억원 입니다. 이 수치에는 공모주 2,222,000주 전체가 포함돼 있어, 기관 의무보유확약 배정분만큼 실제 유통 물량은 더 줄어듭니다.

주주 구분	공모 후 지분	매각제한
최대주주 등	37.41%	최대주주·임원 24개월
5% 이상 주주	33.38%	1·6·12개월 분할 해제
1% 이상 주주	7.10%	1·3·6·12개월 분할 해제
공모주주	20.13%	신주모집분은 상장일 유통 가능

(출처: 38커뮤니케이션 유통가능 물량표, 증권신고서 인용)

알토스벤처스 펀드(19.53%), 한국산업은행(5.22%), LB 기술금융펀드(4.54%), Vertex(4.09%) 등은 보유 주식의 일부가 상장 1개월 뒤 매각 제한에서 풀립니다. 상장일 이후 1개월·3개월·6개월 시점의 보호예수 해제 일정은 별도로 체크해둘 항목입니다.

확인 포인트와 리스크

확인 포인트

1. 수요예측 가격 분포

신청 수량의 97.8%가 밴드 상단 이상이었고, 공모가는 상단에서 확정됐습니다. 기관이 제시한 밸류에이션 범위의 위쪽에서 가격이 정해졌다는 사실은 확인되지만, 상장 후 주가는 별개의 수급으로 움직입니다.

2. AI 클라우드 매출 비중 확대

2026년 상반기 AI 클라우드 매출은 262억원으로 전체의 76%입니다. 이 매출이 정부 사업 일회성인지, 민간 고객 사용량 기반 반복 매출인지가 실적 지속성의 핵심입니다.

3. 신주모집 100%

구주매출 없이 2,011억원 전액이 회사로 들어오는 구조입니다. 데이터센터 확충과 차입금 상환 등 자금 사용 계획은 투자설명서의 “자금의 사용목적”에서 확인할 수 있습니다.

리스크

1. 정부 사업 매출 인식 효과

상반기 실적에 포함된 정부 GPU 사업 매출이 하반기·내년에도 같은 규모로 이어진다는 보장은 없습니다.

2. 차입 확대와 설비투자 부담

총차입금은 반기 말 472억원, 유동비율은 52%입니다. GPU·데이터센터는 감가상각과 전력·운영비가 계속 드는 사업이라 EBITDA보다 현금흐름을 같이 봐야 합니다.

3. 15일 확약 비중

의무보유확약 신청 수량 8,876만주 중 6,639만주가 15일 확약입니다. 상장 후 2주 시점에 확약 해제 물량이 몰릴 수 있습니다.

4. 상장 1개월 후 보호예수 해제

벤처캐피탈·재무적 투자자 물량의 1/3가량이 상장 1개월 후 매각 제한이 풀립니다.

엘리스그룹 청약 전략: 마감일 남은 확인 순서

일반청약은 10월 8일(목) 오후에 마감되고, 환불·납입일은 10월 13일(화) 입니다. 증거금은 10월 9일 한글날과 주말을 끼고 약 5일 묶입니다.

주관사	역할	일반 배정 물량	균등배정 예정(약 50%)	확인할 점
미래에셋증권	대표주관	444,400주	약 222,200주	고객 등급별 한도, 청약 수수료
삼성증권	공동주관	111,100주	약 55,550주	온라인 전용 자격 한도 2,500주

균등배정 물량은 증권사 배정 물량의 절반으로 단순 계산한 값입니다. 청약 계좌 수가 이 숫자를 넘으면 1인당 1주 미만이 되어 추첨으로 배정됩니다. 중복 청약은 금지돼 있어 두 증권사 중 한 곳에서만 청약할 수 있습니다.

증거금 예시 (확정 공모가 90,500원, 증거금률 50%)

청약 주수	증거금
20주 (최소)	905,000원
100주	4,525,000원
1,000주	45,250,000원
2,500주 (삼성 온라인 전용 한도)	113,125,000원
22,000주 (미래에셋 일반 한도)	995,500,000원

위 표는 청약 수수료를 제외한 단순 계산입니다. 온라인 청약 수수료와 면제 조건은 증권사·고객 등급마다 달라 청약 화면에서 확인해야 합니다.

기회비용: 묶이는 5일

청약 기준	증거금	5일간 연 3% 예금 이자 기회비용
20주	905,000원	약 372원
100주	4,525,000원	약 1,860원
1,000주	45,250,000원	약 18,596원

균등배정용 최소 청약은 이자 기회비용이 수백원 수준이라 청약 수수료가 더 큰 비용이 될 수 있습니다. 비례 청약으로 수천만원 이상을 넣는다면, 1일차 비례 경쟁률(미래에셋 18:1, 삼성 16:1)이 마감일에 더 오를 수 있다는 점과 같은 주 다른 공모주 청약 일정을 함께 따져야 합니다.

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자주 묻는 질문

엘리스그룹 공모주 청약일은 언제인가요?

38커뮤니케이션과 DART 발행조건확정 증권신고서 기준 일반청약은 2026년 10월 7일–8일(8일 마감), 환불·납입일은 10월 13일, 상장 예정일은 10월 20일입니다. 처음 신고서에서는 9월 18–21일 청약이었지만 세 차례 정정을 거쳐 10월로 바뀌었습니다.

엘리스그룹 수요예측 경쟁률과 확정 공모가는?

기관 경쟁률은 388.84:1, 확정 공모가는 희망 밴드 상단인 90,500원입니다. 신청 수량의 97.8%가 상단 이상 가격을 제시했고, 의무보유확약 비율은 신청 수량 기준 13.7%입니다.

엘리스그룹 최소 청약 주수와 증거금은 얼마인가요?

투자설명서 기준 최소 청약 수량은 20주이고, 확정 공모가 90,500원에 증거금률 50%를 적용하면 최소 증거금은 905,000원입니다. 20주부터 100주까지는 10주 단위로 청약하며, 청약 수수료는 증권사·고객 등급별로 다릅니다.

엘리스그룹 청약 1일차 경쟁률은 어느 정도였나요?

38커뮤니케이션 10월 7일 16:12 집계 기준 미래에셋증권 9.27:1(비례 18:1), 삼성증권 8.88:1(비례 16:1)입니다. 최종 경쟁률은 10월 8일 청약 마감 후 주관사 공지로 확인해야 합니다.

엘리스그룹 상장일 유통가능 물량은 얼마인가요?

38커뮤니케이션 유통가능 물량표 기준 2,311,880주(20.81%)이며, 확정 공모가로 약 2,092억원입니다. 이 수치는 공모주 전체를 포함하므로 기관 확약 배정분만큼 실제 유통 물량은 줄어듭니다.

엘리스그룹 IPO에서 확인할 리스크는 무엇인가요?

정부 GPU 사업 매출 인식 효과의 지속성, 차입 확대와 데이터센터 투자 부담, 15일 확약 비중, 상장 1개월 후 재무적 투자자 보호예수 해제 물량을 함께 확인해야 합니다. 이 글은 투자권유가 아니라 공시 기반 정보 정리입니다.

투자 안내

이 글은 투자에 대한 일반 정보를 제공하며, 특정 금융상품의 매수/매도를 권유하지 않습니다. 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

참고 자료

관련 글: 2026년 10월 공모주 청약 일정