딜리셔스 공모주, 184.06대1인데 확약 0.10%면 뭘 봐야 할까?

딜리셔스 공모주 는 오늘 2026년 8월 4일 16:00 일반청약이 마감됩니다. 38커뮤니케이션 상세 기준 확정 공모가는 7,000원, 기관 경쟁률은 184.06대1, 의무보유확약은 0.10% 입니다 (38커뮤니케이션 딜리셔스 상세, 2026년 8월 4일 조회; 뉴스핌, 2026년 7월 31일).

공모가 7,000원 기준으로 10주를 청약한다고 가정하면, 일반청약자 증거금률 50% 기준 필요한 증거금은 35,000원 입니다. 20주 기준이면 70,000원 입니다. 다만 실제 최저 청약 주수, 청약 단위, 청약 수수료, 계좌 조건은 한국투자증권 최종 청약 화면과 공고가 우선입니다.

이번 업데이트의 핵심은 “공모가가 밴드 상단으로 확정됐다”는 사실만이 아닙니다. 확약 0.10%, 상장일 유통가능 물량 36.93%, 2026년 1분기 순손실 을 같이 봐야 딜리셔스 IPO의 단기 수급과 재무 리스크를 분리해서 읽을 수 있습니다.

딜리셔스 공모주 핵심 요약

위 표는 38커뮤니케이션 딜리셔스 상세, 금융감독원 DART 공시 목록, 한국투자증권 청약 안내, 2026년 7월 31일 수요예측 결과 보도를 함께 확인해 정리했습니다. 공모 조건과 일정은 정정 증권신고서, 한국투자증권 청약 공고, 거래소 일정에 따라 다시 바뀔 수 있습니다.

딜리셔스는 어떤 회사인가?

딜리셔스는 동대문 등 패션 B2B 시장에서 도매 사업자와 소매 사업자를 연결하는 양면 플랫폼 신상마켓 을 운영합니다. 38커뮤니케이션 공모분석은 신상마켓을 도매 사업자가 상품을 온라인으로 홍보하고, 소매 사업자가 도매 시장을 직접 방문하지 않고 상품을 탐색·주문할 수 있는 플랫폼으로 설명합니다 (38커뮤니케이션 공모분석, 2026년 8월 조회).

사업은 크게 도매 사업자 대상 홀세일마케팅플랫폼 과 소매 사업자 대상 리테일비즈니스솔루션 으로 나뉩니다. 홀세일 쪽에는 온라인 광고 신상애드 와 구독형 광고 신상멤버십 이 있고, 리테일 쪽에는 사입대행 신상배송 과 구독 서비스 플러스멤버십 이 포함됩니다.

쉽게 말하면 딜리셔스는 일반 소비자가 옷을 사는 쇼핑몰이라기보다, 의류 도매상과 소매 사업자의 거래·광고·배송·구독 기능을 플랫폼으로 묶는 회사입니다. 플랫폼 IPO에서 핵심은 가입자 수만이 아니라 거래 기반이 광고·구독·물류 매출로 얼마나 안정적으로 전환되는지입니다.

주요 사업 구조

딜리셔스가 제시하는 방향은 광고·구독 사업 고도화와 글로벌 배송·SaaS 확장입니다. 다만 해외 확장과 소프트웨어형 매출이 실제 이익률 개선으로 이어지는지는 상장 후 분기 실적에서 계속 확인해야 합니다.

재무 현황

2025년에는 영업이익과 당기순이익이 흑자로 돌아섰습니다. 하지만 2026년 1분기에는 영업이익은 흑자였지만 당기순손실 11.73억원 이 표시됩니다. 또 2025년까지는 완전자본잠식으로 표시되다가 2026년 1분기 자본총계가 양수로 바뀌었으므로, 전환상환우선주 등 자본 구조 변화와 상장 후 재무 안정성을 증권신고서에서 확인해야 합니다.

수요예측 결과: 184.06대1과 확약 0.10%를 어떻게 읽을까?

딜리셔스는 2026년 7월 23–29일 기관투자자 대상 수요예측을 진행했고, 공모가는 희망 밴드 상단인 7,000원 으로 확정됐습니다. 보도 기준 수요예측에는 441개 기관 이 참여했고, 기관 경쟁률은 184.06대1 입니다 (뉴스핌, 2026년 7월 31일; 서울경제, 2026년 7월 31일).

공모가가 상단으로 정해졌다는 점은 가격 수용도가 있었다는 신호입니다. 다만 경쟁률 184.06대1 은 최근 강한 공모주와 비교하면 압도적인 수준이라고 보기는 어렵고, 의무보유확약 0.10% 는 상장 직후 기관 물량의 단기 매도 가능성을 따로 봐야 하는 숫자입니다.

확약 0.10%가 중요한 이유

의무보유확약은 기관투자자가 배정받은 주식을 일정 기간 팔지 않겠다고 제시하는 약속입니다. 확약 비율이 낮으면 수요예측 경쟁률과 별개로 상장 직후 유통 물량 부담을 더 보수적으로 봐야 합니다.

딜리셔스의 확약은 38커뮤니케이션 상세 기준 0.10% 입니다. 수요예측에서 공모가가 상단으로 확정됐더라도, 확약이 낮으면 상장일 가격은 전체 시장 분위기, 일반청약 경쟁률, 유통가능 물량, 기존 주주의 매각제한 기간에 더 민감하게 움직일 수 있습니다.

밸류에이션: 확정 공모가 7,000원 기준 체크

확정 공모가 7,000원 과 총 공모주식수 2,200,000주 를 곱하면 공모금액은 154억원 입니다. 신주모집 100% 구조라 조달 자금은 회사로 유입되는 형태입니다.

위 금액은 증거금만 단순 계산한 예시입니다. 청약 수수료, 우대 등급별 한도, 최소 청약 주수, 청약 단위는 한국투자증권 공고와 앱 화면 기준으로 확인해야 합니다.

PER 37.87배보다 같이 봐야 할 숫자

38커뮤니케이션 상세의 2025년 기준 주가지표는 EPS 185원, 공모가 대비 PER 37.87배, SPS 1,565원, PSR 4.47배 를 표시합니다. 동시에 BPS는 -5,575원, PBR은 -1.26배 로 표시됩니다.

2025년 흑자 전환만 보면 PER 계산이 가능하지만, 자본 지표와 2026년 1분기 손익을 함께 보면 단순히 PER 하나로 평가하기 어렵습니다.

확인 포인트와 리스크

확인 포인트

1. 2025년 영업흑자 전환

38커뮤니케이션 공모분석 기준 영업이익은 2023년 -118.37억원, 2024년 -57.07억원, 2025년 16.13억원 으로 개선됐습니다. 2026년 1분기 영업이익도 6.41억원 으로 표시되어 영업단의 개선 흐름은 확인됩니다.

2. 홀세일마케팅플랫폼 중심 매출

2025년 매출 306.67억원 중 홀세일마케팅플랫폼 매출은 222.11억원 입니다. 신상애드와 신상멤버십 같은 광고·구독 매출이 도매 사업자 기반에서 얼마나 유지되는지가 중요합니다.

3. 신주모집 100% 구조

이번 공모는 신주모집 2,200,000주, 100%입니다. 구주매출 없이 회사에 자금이 들어가는 구조라는 점은 확인할 수 있습니다. 다만 자금 사용처와 기존 주주의 상장 후 매각 제한은 별도로 봐야 합니다.

4. 공모가 상단 확정

공모가는 희망 밴드 5,000–7,000원 중 상단인 7,000원으로 정해졌습니다. 신청 물량 기준 71.33%가 상단 이상을 제시했다는 보도도 있습니다. 이는 가격 수용도 확인에는 도움이 되지만, 상장일 수익률을 보장하는 지표는 아닙니다.

리스크

1. 의무보유확약 0.10%

확약 비율이 매우 낮습니다. 기관 경쟁률보다 상장 직후 유통가능 물량과 실제 배정 후 확약 물량을 우선 확인해야 합니다.

2. 상장일 유통가능 물량 36.93%

38커뮤니케이션 상세 기준 상장일 유통가능 물량은 8,071,582주, 36.93% 입니다. 공모주주 물량 2,200,000주 외에도 5% 이상 주주, 벤처금융, 소액주주 일부 물량이 유통가능 물량에 포함됩니다.

3. 2026년 1분기 순손실

2025년에는 당기순이익 36.31억원으로 흑자였지만, 2026년 1분기에는 당기순손실 11.73억원 이 표시됩니다. 일시 요인인지, 비용 구조의 반복성인지 증권신고서 주석과 상장 후 분기 실적으로 확인해야 합니다.

4. 패션 도소매 경기 민감도

신상마켓의 주요 고객은 도매 사업자와 소매 사업자입니다. 소비 둔화, 재고 부담, 온라인 패션 경쟁, 동대문 도매 생태계 변화가 거래액과 광고 매출에 영향을 줄 수 있습니다.

청약 상세 안내: 한국투자증권 계좌와 증거금

딜리셔스 일반청약은 2026년 8월 3–4일 08:00–16:00, 환불일은 8월 6일, 상장일은 8월 12일 로 표시됩니다. 대표주관사는 한국투자증권 입니다 (한국투자증권 청약 안내, 2026년 8월 3일 등록).

10주를 기준으로 단순 계산하면 증거금은 35,000원, 20주 기준이면 70,000원 입니다. 한국투자증권 청약 안내에는 패밀리 등급 기준 온라인 청약 수수료 2,000원 이 공지되어 있으므로, 실제 비용은 환불일까지 묶이는 현금의 기회비용, 청약 수수료, 배정 후 주가 변동 위험까지 포함해서 봐야 합니다 (한국투자증권 청약 안내, 2026년 8월 3일 등록).

증거금 기회비용 예시

1,000주 청약 증거금 350만원 이 8월 4일부터 환불일 8월 6일까지 2일 정도 묶인다고 가정하면, 연 3% 예금 금리 기준 단순 기회비용은 약 575원 수준입니다. 금액 자체보다 중요한 것은 같은 기간 다른 공모주 청약이나 투자 자금과 겹치는지입니다.

위 표는 예금 이자 기회비용만 단순화한 계산입니다. 공모주 청약의 실제 손익은 배정 주식 수, 매도 가격, 수수료, 세금, 상장일 변동성에 따라 달라집니다.

청약 증거금과 예상 배정 수량은 공모주 청약 계산기에서 직접 시뮬레이션할 수 있습니다.

자주 묻는 질문

참고 자료

• 38커뮤니케이션 — 딜리셔스 공모정보
• 금융감독원 DART — 딜리셔스 공시 목록
• 딜리셔스 공식 홈페이지
• 이투데이 — 딜리셔스 IPO 기자간담회
• 한국투자증권 — 딜리셔스 IPO 청약 안내
• 뉴스핌 — 딜리셔스 공모가 7000원 확정
• 아이뉴스24 — 딜리셔스 공모가 최상단 7000원 확정

관련 글

• 2026년 8월 공모주 청약 일정
• 공모주 청약 계산기 활용법
• 공모주 청약 완전 정복