선물 만기일 둘째 목요일, 1포인트 25만원 손익은 언제 정산될까?

선물 만기일 이 다가오면 “이날은 주식을 팔아야 하나”, “들고 있던 계약은 어떻게 되나”가 궁금해집니다. 결론부터 말하면 코스피200 선물은 3·6·9·12월 둘째 목요일 오후 3시 20분에 거래가 끝나고, 다음 거래일에 차액이 현금으로 정산됩니다(한국거래소 상품명세, 2026년 조회 기준). 1포인트 움직임이 1계약에 25만원 이라, 10포인트면 250만원이 오갑니다.

다음 일정은 2026년 11월 12일 옵션 만기, 12월 10일 선물·옵션 동시 만기입니다. 일정, 정산 방식, 옵션 프리미엄 소멸, 세금을 금액으로 정리했습니다. 주식만 하는 분이 만기일에 괜히 치르는 비용도 함께 계산합니다.

선물옵션 만기일 일정: 2026년 말과 2027년

원칙은 둘째 목요일입니다. 코스피200 월물 옵션은 매월, 코스피200 선물은 3·6·9·12월에 만기가 돌아오고, 그날이 공휴일이면 앞당겨집니다(한국거래소 상품명세·다올투자증권 상품안내, 2026년 조회 기준).

2027년 날짜는 상품명세의 최종거래일 규칙과 한국천문연구원 달력자료를 대조해 산출했습니다. 특히 5월 13일은 부처님오신날이므로 전 거래일인 5월 12일로 앞당겼습니다(한국천문연구원, 2027년 달력자료 기준). 한국거래소가 휴장일을 바꾸거나 임시공휴일이 지정되면 달라질 수 있으니, 실제 거래 전 증권사 HTS의 종목 만기일을 확인하세요. 증시가 쉬는 날은 2026 증시 휴장일 정리에서 볼 수 있습니다.

위클리옵션 만기일은 매주 돌아온다

코스피200 위클리옵션은 월요일 만기와 목요일 만기가 따로 있습니다. 매주 월요일과 목요일에 다음 주 같은 요일 만기 상품이 상장되지만, 월물 옵션과 만기가 겹치는 둘째 목요일에는 별도 목요일 위클리옵션이 상장되지 않습니다. 공휴일 처리는 방향이 반대입니다. 목요일 만기는 앞당겨지고 월요일 만기는 뒤로 밀립니다(한국투자증권 상품안내, 2026년 조회 기준). 매달 둘째 목요일만 기억하면 위클리옵션 만기를 놓칠 수 있습니다.

네 마녀의 날은 언제인가

네 마녀의 날 은 주가지수 선물·옵션과 개별주식 선물·옵션의 만기가 겹치는 날입니다(머니투데이, 2026년 3월 12일). 3·6·9·12월 둘째 목요일이 여기에 해당해 1년에 4번 돌아옵니다. 공식 제도명이 아니라 시장에서 쓰는 별칭입니다.

선물 만기일 정산: 내 계좌에서 벌어지는 일

코스피200 선물과 옵션은 실물을 주고받지 않고 차액만 현금으로 결제합니다. 평소 정규 거래는 오전 8시 45분부터 오후 3시 45분까지지만, 최종거래일에는 오후 3시 20분 에 끝납니다. 최종 결제는 다음 거래일에 이뤄집니다(한국거래소 상품명세, 2026년 조회 기준).

선물은 보유 중에도 매 거래일 정산가격으로 손익을 주고받는 일일정산 을 합니다. 아래 매수가와 최종결제가격의 차이는 보유기간 전체 손익이며, 그 전액이 만기 다음 날 한꺼번에 출금되는 것은 아닙니다. 만기에는 이미 정산한 금액을 반영해 남은 차액을 최종결제합니다(금융투자협회 장내파생상품 거래설명서, 2026년 조회 기준).

평소 시간대로 생각하고 3시 30분에 청산하려 하면 이미 거래가 끝난 뒤입니다. 그 경우 포지션은 만기 결제로 넘어갑니다.

미니 코스피200 선물은 증권사 상품안내 기준이며, 미니 옵션도 1포인트 5만원입니다(다올투자증권 상품안내, 2026년 조회 기준).

선물을 만기까지 들고 가면 얼마가 오갈까

코스피200 선물 1계약을 1,000포인트에 샀고, 최종 결제 기준이 990포인트로 정해졌다고 가정해 봅시다. 최종결제가격은 만기일의 코스피200 현물지수 종가를 기준으로 하므로 오후 3시 20분의 선물 마지막 체결가와 다를 수 있습니다(삼성증권 국내 선물옵션 거래안내, 2026년 조회 기준). 아래 지수는 계산용 가정이며 실제 시세가 아닙니다.

• 가격 차이: -10포인트
• 손익: -10 × 25만원 = -250만원
• 같은 조건의 미니 선물: -10 × 5만원 = -50만원
• 1,000포인트 기준 1계약의 명목 규모: 1,000 × 25만원 = 2억5,000만원

증거금은 명목 규모보다 훨씬 적어서, 지수가 조금만 움직여도 넣어둔 돈 대비 손익이 크게 흔들립니다. 만기일 전에 추가 증거금 요구를 받을 수도 있으니 정확한 증거금률은 거래 증권사에서 확인해야 합니다.

옵션은 0원이 되거나 자동으로 행사된다

코스피200 옵션은 최종거래일에만 권리를 행사할 수 있는 유럽형입니다(한국거래소 상품명세, 2026년 조회 기준). 위탁수수료와 권리행사 비용을 차감한 뒤 행사이익이 발생하는 종목은 별도 신고 없이도 권리행사한 것으로 처리됩니다. 행사이익이 없는 외가격 옵션은 권리행사 없이 소멸합니다(금융투자협회 장내파생상품 거래설명서, 2026년 조회 기준).

행사가격 1,000포인트인 콜옵션을 프리미엄 2포인트에 1계약 샀다고 가정하면 이렇게 갈립니다.

수수료와 세금을 반영하지 않은 계산입니다. 프리미엄 2포인트 × 25만원 = 50만원.

매수자의 최대 손실은 프리미엄 50만원이지만, 매도자는 받은 돈이 50만원인데 지수가 오를수록 손실이 계속 커집니다. 행사 이익이 없는 채로 만기를 맞으면 프리미엄은 0원이 되므로, “싸 보여서” 만기 당일 옵션을 사는 것은 전액 손실을 감수하는 선택입니다.

네 마녀의 날, 정말 주가가 폭락할까

그렇지는 않습니다. 실제 사례를 보면 수급 쏠림은 있어도 하락폭은 날마다 크게 다릅니다.

2026년 3월 12일에는 외국인이 2조원 넘게 팔았는데도 지수 하락폭이 0.5% 안쪽이었습니다. 반대로 2020년 3월 12일의 -3.87%는 숫자가 크지만, 표본이 적고 다른 뉴스의 영향도 함께 받으므로 만기 때문이라고 단정할 수 없습니다. 2026년 3월 12일 하락도 보도에서는 국제 유가 상승을 배경으로 들었습니다(머니투데이, 2026년 3월 12일).

왜 만기일에 변동성 이야기가 나올까

선물과 현물 가격 차이를 이용하는 프로그램 매매는 기계적으로 주문이 나가는데, 만기에 맞춰 이 포지션을 정리하는 물량이 장 막판에 몰릴 수 있다고 설명됩니다(한국경제 생글생글, 프로그램 매매 해설). 주식시장 장마감 동시호가는 오후 3시 20분부터 3시 30분까지 진행되어, 파생상품 거래가 끝난 직후에도 종가를 정하는 주문이 이어집니다. 자세한 시간대는 주식시장 거래시간 정리에 있습니다.

2010년 옵션쇼크가 남긴 교훈

가장 극단적인 사례는 2010년 11월 11일 옵션 만기일입니다. 당시 장 마감 동시호가에서 약 2조4,000억원의 매도 주문이 쏟아져 코스피가 53포인트(2.7%) 급락했습니다. 한국거래소 시장감시위원회는 2011년 한국 도이치증권에 회원제재금 최고액인 10억원을 부과했고, 와이즈에셋자산운용은 800억원대 손실을 낸 것으로 보도됐습니다(경향신문, 2011년 2월 25일). 다만 2024년 대법원은 한국 도이치증권 법인과 담당 임원의 형사 사건에 무죄를 확정했습니다(뉴데일리, 2024년 1월 17일).

장 막판 10분의 급변만으로 운용사까지 큰 손실을 볼 수 있다는 사례입니다. 지수가 급변할 때 작동하는 안전장치로는 사이드카가 있습니다. 유가증권시장에서는 기준종목인 코스피200 선물 가격이 기준가 대비 5% 이상 상승하거나 하락한 상태가 1분간 지속되면, 해당 방향의 프로그램 매매 호가 효력을 5분간 정지합니다. 다만 장 종료 40분 전인 오후 2시 50분 이후에는 발동하지 않아 만기일 종가 급변을 막아주는 장치로 볼 수는 없습니다(한국거래소 주식시장 거래제도 안내, 2026년 조회 기준). 이는 만기일 전용 제도가 아니라 평소에도 적용됩니다.

선물 만기일 앞두고 할 수 있는 선택 3가지

선물이나 옵션을 보유 중이라면 선택지는 세 가지입니다.

롤오버는 공짜가 아닙니다. 근월물을 팔고 원월물을 사는 매수 포지션 기준으로 거래가 두 번 일어나고, 다음 월물 가격은 현재 월물과 다를 수 있습니다. 실제 수수료는 증권사마다 달라서, 쓰는 증권사 조건으로 계산해 봐야 합니다.

신규 거래 전에 필요한 돈

국내 장내파생상품을 처음 거래하는 일반개인투자자는 기본예탁금과 사전교육·모의거래 요건을 확인해야 합니다. 금융투자협회 거래설명서상 선물(변동성지수선물 제외)·옵션매수는 1,000만원 이상, 그 외 거래는 2,000만원 이상에서 회사가 기본예탁금을 정합니다. 사전교육과 모의거래도 각각 최저 1시간·3시간 이상에서 회사가 정하며, 전문투자자 등은 적용 대상이 다릅니다(금융투자협회 장내파생상품 거래설명서, 2026년 조회 기준). 계좌별 적용 금액과 면제 여부는 거래 증권사에서 확인하세요.

즉 “만기일 옵션을 소액으로 한번 사보자”도 처음이라면 최소 1,000만원 수준의 예탁금이 먼저 묶일 수 있습니다. 그 돈을 파킹통장이나 예금에 넣어두었을 때 받을 이자가 기회비용입니다. 연 2.5% 금리를 가정하면 1,000만원의 1년치 세전 이자는 25만원입니다.

세금: 만기 결제 수익에도 11%

국내 거주 개인 기준으로, 코스피200 선물·옵션처럼 지수를 기초자산으로 한 장내파생상품 수익은 파생상품 양도소득입니다(소득세법 시행령 제159조의2 제1항 제1호, 2026년 시행 기준). 세율은 양도소득세 10%(소득세법 시행령 제167조의9)에 지방소득세 1%(지방세법 제103조의3 및 시행령 제100조 제12항)를 더한 11% 이고, 국내외 과세대상 파생상품의 연간 손익을 통산한 금액에서 연 250만원을 기본공제합니다(소득세법 제103조 제1항 제3호, 2026년 시행 기준).

개별주식 선물·옵션은 과세 대상 여부를 지수 상품과 같게 보면 안 되므로 거래 증권사나 세무 전문가에게 확인하세요. 신고 기한과 손익통산은 해외선물 세금 11% 계산에서 더 자세히 다룹니다.

기회비용 계산: 주식만 하는 사람은 만기일에 팔아야 할까

선물·옵션이 없는 주식 투자자라면, 만기일이라는 이유만으로 매도를 판단하기는 어렵습니다. 앞의 사례처럼 하락폭이 일정하지 않아서입니다. 오히려 팔았다 다시 사는 비용은 확실합니다.

1,000만원어치 주식을 만기일 전에 팔고 다음 날 같은 가격에 다시 산다고 가정하면 다음과 같습니다.

2026년 코스피는 증권거래세 0.05%와 농어촌특별세 0.15%, 코스닥은 증권거래세 0.20%를 적용한 예시입니다(증권거래세법 시행령 제5조, 대통령령 제36001호·농어촌특별세법 제5조 기준). ETF·ETN에는 이 거래세 예시를 적용하지 않습니다. 자세한 내용은 증권거래세 정리에 있습니다.

매년 4번의 네 마녀의 날마다 이렇게 하면 1,000만원 기준 연 16만원 이상이 듭니다. 한 번에 0.4%(4만원) 넘게 빠지는 날을 맞혀야 겨우 본전인데, 앞의 2026년 3월 12일 하락폭은 -0.48%였고 그날 얼마나 빠질지 미리 알 수도 없습니다.

그래도 대응이 필요하다면 이렇게 볼 수 있습니다.

• 장 막판 시장가 주문 줄이기: 3시 20분 이후 종가 주문은 체결가가 예상과 달라질 수 있어, 원래 매매 계획이 있다면 장중 분할이나 지정가를 검토합니다.
• 레버리지 ETF 비중 확인: 지수 2배 상품은 같은 지수 변동에도 손익이 더 크게 납니다.
• 신용거래 담보비율 확인: 만기일이든 아니든 지수가 흔들릴 때 반대매매 위험이 먼저 커집니다.

정리: 선물 만기일 체크리스트

• 코스피200 선물은 3·6·9·12월, 월물 옵션은 매월 둘째 목요일 이 최종거래일
• 다음 일정: 2026년 11월 12일(옵션), 12월 10일(네 마녀의 날)
• 최종거래일 거래 종료는 오후 3시 20분, 일일정산을 반영한 최종결제는 다음 거래일 현금으로
• 1포인트는 코스피200 25만원, 미니 5만원
• 옵션 매수자는 프리미엄 소멸, 매도자는 손실이 계속 커질 수 있음
• 수익에는 250만원 공제 후 11% 세금
• 주식만 있다면 만기일을 이유로 사고파는 비용부터 계산

참고 자료

• 한국거래소 코스피200 선물 상품명세

• 다올투자증권 코스피200 선물 상품안내

• 다올투자증권 미니 코스피200 선물·옵션 상품안내

• 한국투자증권 주가지수 선물옵션 상품안내

• 미래에셋증권 옵션 안내

• 뉴데일리: 파생상품시장 진입요건 완화(2019년 5월 30일)

• SBS Biz: 매수 사이드카 발동(2026년 7월 21일)

• 금융위원회 파생상품시장 발전방안(2019년 5월 30일)

• 한국경제 생글생글: 프로그램 매매 해설

• 머니투데이: 네 마녀의 날 맞은 코스피(2026년 3월 12일)

• 데일리안: 네 마녀의 날 코스피 약보합 마감(2020년 12월 10일)

• 경향신문: 옵션쇼크 제재(2011년 2월 25일)

• 뉴데일리: 옵션쇼크 형사 판결(2024년 1월 17일)

• 금융투자협회 장내파생상품 거래설명서

• 삼성증권 국내 선물옵션 거래안내

• 한국거래소 주식시장 거래제도 안내

• 한국천문연구원 2027년 달력자료

• 소득세법 제103조

• 소득세법 시행령 제167조의9

• 증권거래세법 시행령 개정문(대통령령 제36001호)