마키나락스 청약 3,041대 1 마감, 균등배정 1주 받을 수 있을까?

마키나락스 일반청약이 5월 12일 마감됐습니다. 통합 경쟁률은 3,041.89대 1, 비례 경쟁률은 6,084대 1 로 집계됐습니다 (출처: 38커뮤니케이션 공모정보, 2026년 5월).

확정 공모가는 밴드 상단인 15,000원, 기관경쟁률 1,196.08:1·의무보유확약 78.17% 의 강한 수요예측 결과가 그대로 일반청약 열기로 이어진 모습입니다. 환불·납입·배정공고는 5월 14일, 상장일은 5월 20일 로 확정됐습니다.

이 글에서는 청약 결과를 기준으로 균등배정 1주 가능성, 비례배정 수익 시나리오, 환불·상장 일정을 정리합니다.

마키나락스 공모주 핵심 요약 (청약 결과 반영)

출처: 38커뮤니케이션 공모정보(2026년 5월), DART 증권신고서(2026년 3월 25일).

청약 결과 — 통합 경쟁률 3,041대 1이 의미하는 것

통합 경쟁률 3,041.89:1, 비례 6,084:1

일반청약은 균등배정 50% + 비례배정 50% 구조로 진행되므로, 비례 경쟁률은 통합 경쟁률의 약 2배로 계산됩니다. 마키나락스 비례 6,084:1은 “비례 신청 6,084주당 1주가 배정” 된다는 뜻입니다 (출처: 38커뮤니케이션, 2026년 5월).

2026년 코스닥 기술특례상장 종목 가운데서도 통합 3,000:1을 넘긴 경우는 손에 꼽힐 정도로 흔치 않은 수치입니다. 기관 수요예측 1,196:1·확약 78%로 이미 시장 기대가 형성됐고, 공모 주식수가 263.5만주로 비교적 작은 규모 라는 점도 경쟁률을 끌어올린 요인으로 보입니다.

균등배정 1주 받을 확률 — 신청 인원에 따라 갈립니다

균등배정 물량은 일반청약자 배정의 절반(329,375~395,250주) 입니다. 균등은 신청 인원 ÷ 균등 물량 으로 1주 배정 여부가 갈립니다.

위 표는 일반청약자 배정율(25~30%)을 기준으로 산정한 추정치입니다. 정확한 균등배정 결과·추첨 여부는 5월 14일 배정공고일 에 주관사 홈페이지에서 확인할 수 있습니다 (출처: 38커뮤니케이션, 2026년 5월).

비례배정 — 1주 받으려면 얼마 넣었어야 하나

비례 6,084:1 기준으로 단순 계산하면:

• 비례 1주 ≈ 6,084주 청약 × 15,000원 × 50% = 약 4,563만원 의 증거금이 필요했다는 뜻
• 비례 10주 ≈ 약 4.56억원 증거금
• 단, 비례는 신청 주식수에 정비례하므로 소수점 이하는 추첨 으로 가산되는 구조

청약을 이미 마감했기 때문에 위 수치는 회고용입니다. 향후 비슷한 인기 IPO를 노린다면 수요예측 1,000:1 이상 + 확약 50% 이상 의 종목은 일반청약 3,000~5,000:1 수준이 자주 나온다는 점을 참고로 봐 두면 좋습니다.

환불·납입·상장 — 다음 1주일 일정

청약이 끝났으니 남은 일정은 돈을 돌려받고, 받은 주식을 상장일에 보유 하는 단계입니다.

5월 14일 (수) — 환불·납입·배정공고

청약 시 50% 증거금을 납입했으므로, 배정받지 못한 청약 금액은 5월 14일 영업시간 중 자동 환불 됩니다. 별도 신청 없이 청약한 증권사 계좌로 입금됩니다 (출처: 38커뮤니케이션, 2026년 5월).

5월 20일 (화) — 코스닥 상장

상장일에는 시초가가 별도로 결정되지 않고, 공모가의 60~400% 범위 내 호가 로 거래가 시작됩니다 (한국거래소 KIND, 2024년 6월 이후 신규상장 호가 변경 사항). 예전과 달리 “따상” 같은 상한선 표현은 더 이상 적용되지 않습니다.

의무보유확약 만료 일정 — 단기·중기 매도 압박 체크

상장 후에는 의무보유확약 78% 의 단계별 만료가 핵심 변수입니다.

위 수량은 수요예측 시 신청한 확약 물량 기준으로, 실제 배정·계약 후 락업 적용 물량과는 차이가 있을 수 있습니다. 다만 단계별 만료 시점에 거래량과 주가 변동성이 커지는 경향 은 IPO 종목에서 일반적으로 관찰되는 패턴입니다 (한국거래소 KIND, 일반화된 공시 경향).

밸류에이션 — 확정 공모가 15,000원 기준 재확인

청약은 끝났지만, 상장 후 들고 갈지 팔지 를 판단하려면 밸류에이션을 한 번 더 정리해 둘 필요가 있습니다.

PER 산정 논리

증권신고서에 따르면 마키나락스는 PER 32.9배 와 2028년 추정 당기순이익의 현재가치 104억원 을 기준으로 주당 평가가액을 18,806원으로 산정했습니다 (출처: DART 증권신고서, 2026년 3월 25일).

상장 후 주가가 평가가액(18,806원) 수준에 닿으면 공모가 대비 +25.4% 수익입니다. 단, 2028년 추정 순이익을 못 맞추면 PER 32.9배 가정 자체가 흔들릴 수 있다는 점은 여전히 유효한 변수입니다.

PSR — 매출 기준 보조 지표

확정 공모가 15,000원 기준 공모 후 추정 시가총액은 약 2,631억원 입니다.

2025년 매출 115억원 기준 PSR 약 23배. 매출이 매년 평균 49%씩 늘고 있다는 점을 고려하면, 시장은 “3년 안에 매출이 한 번 더 두 배가 될 가능성” 에 베팅한 셈입니다 (재무 수치 출처: DART 증권신고서, 2026년 3월).

상장 후 체크해야 할 포인트

1. 단기 — 시초가·종가, 의무보유확약 15일 만료

상장일(5월 20일) 시초 호가와 종가, 6월 4일 전후 15일 확약 만료 구간의 거래량 변화가 첫 번째 체크포인트입니다. 확약 78%로 단기 출회 물량은 제한적이지만, 무확약 22% 와 15일 단기 락업이 풀리는 시점에서 변동성이 커질 수 있습니다.

2. 중기 — 3개월 락업 만료 + 1분기 실적

가장 큰 단계는 상장 +3개월 (8월 20일 전후) 의 락업 만료입니다. 약 6.04억주 신청분이 만료되는 만큼 매도 압박이 한 번에 풀릴 수 있습니다. 같은 시점에 발표될 2026년 상반기 실적 이 매출 성장률을 유지하는지가 핵심 변수입니다.

3. 장기 — 매출 믹스 변화 (컨설팅 vs 라이선스)

2025년 매출 115억원 중 AI 컨설팅 용역이 약 73억원(64%), 런웨이 라이선스·하드웨어가 약 41억원(36%) 입니다 (출처: DART 증권신고서, 2026년 3월). 컨설팅은 인력 투입 비례 매출 구조라 확장성이 낮습니다. 라이선스·SaaS 비중이 빠르게 올라와 줘야 PER 32.9배 가정이 유지 됩니다. 분기·연간 사업보고서에서 매출 믹스 변화를 추적할 가치가 있습니다.

4. 환경 변수 — AI 시장 경쟁

AWS, Azure, GCP 등 글로벌 빅테크가 산업 AI 플랫폼을 적극 확장 중이고, 국내에도 산업 AI 스타트업이 다수 등장하고 있습니다. “폐쇄망·국방”이라는 진입장벽이 얼마나 오래 갈 지 는 시장이 판단해야 할 변수입니다.

자주 묻는 질문 (FAQ)

참고 자료:

• 38커뮤니케이션 마키나락스 공모 정보
• DART 전자공시 — 마키나락스 증권신고서 (2026.03.25)
• 한국거래소 KIND

관련 글:

• 2026년 5월 공모주 청약 일정