케이앤에스아이앤씨 공모주, 10주 증거금 55,000원인데 확약 0.78%?

케이앤에스아이앤씨 공모주 는 2026년 8월 5일 현재 일반청약 마지막 날입니다. 확정 공모가는 11,000원, 10주 청약을 가정한 증거금은 55,000원 입니다. 38커뮤니케이션 상세 기준 기관 경쟁률은 938.24:1, 의무보유확약은 신청수량 기준 0.78% 입니다 (38커뮤니케이션 케이앤에스아이앤씨 상세, 2026년 8월 5일 조회).

청약 증거금만 보면 부담은 크지 않습니다. 다만 이 글에서 봐야 할 핵심은 “얼마 넣으면 되나”에서 끝나지 않습니다. 확약 0.78%, 환불일 8월 7일, 상장 예정일 8월 14일, 상장일 유통가능 물량 을 함께 확인해야 합니다.

청약 일정은 2026년 8월 4일–5일, 환불일은 8월 7일, 상장 예정일은 8월 14일 로 표시됩니다. DART 공시 화면에서는 2026년 8월 3일 [발행조건확정] 증권신고서(지분증권) 가 확인됩니다 (금융감독원 전자공시, 2026년 8월 3일). 일정과 배정 조건은 정정 공시와 IBK투자증권 청약 화면이 최종 기준입니다.

케이앤에스아이앤씨 공모주 핵심 요약

위 표는 38커뮤니케이션 상세 페이지, DART 증권신고서, DART 공시 목록의 2026년 7월 31일 투자설명서 및 2026년 8월 3일 발행조건확정 공시 이력을 함께 확인해 정리했습니다. 공모주 정보는 상장 전 정정 공시, 주관사 공고, 거래소 일정에 따라 바뀔 수 있습니다.

수요예측 결과: 938.24대 1, 그런데 확약은 0.78%

수요예측 경쟁률만 보면 참여 강도는 낮지 않습니다. 38커뮤니케이션 상세 기준 기관 참여건수는 2,024건, 신청주식수는 1,672,497,000주, 단순경쟁률은 938.24:1 입니다.

다만 의무보유확약은 신청수량 기준 0.78% 입니다. 확약 신청수량은 13,031,500주 로 표시됩니다. 즉 기관 수요는 많이 들어왔지만, 상장 후 일정 기간 팔지 않겠다는 약속은 매우 낮은 편으로 확인됩니다.

신청 가격 분포는 상단에 몰렸습니다

가격 분포는 확정 공모가가 왜 11,000원으로 결정됐는지 보여줍니다. 38커뮤니케이션 상세 기준 11,000원 상단 신청이 1,947건, 1,594,318,000주, 95.33% 입니다. 11,000원 초과 신청도 1.37% 로 표시됩니다.

수요예측을 해석할 때는 경쟁률, 가격 분포, 확약을 같이 봐야 합니다. 이번 건은 “가격은 상단으로 모였지만 확약은 낮다”는 조합입니다.

케이앤에스아이앤씨는 어떤 회사인가?

케이앤에스아이앤씨는 2001년 설립된 위성통신 안테나 기업입니다. DART 증권신고서와 38커뮤니케이션 공모분석은 회사를 해상용·군용 위성통신 안테나 제조업체로 설명합니다. 수상함, 잠수함, 무인항공기처럼 지상 통신망 활용이 제한되는 환경에서 쓰이는 통신 장비가 주요 사업 영역입니다.

회사 공식 소개와 38커뮤니케이션 상세에는 상업용 해상용 VSAT 제품에서 출발해 수상함용, 잠수함용, 무인항공기용 등 군용 모빌리티 위성통신 안테나 제품군으로 사업을 확장했다고 설명돼 있습니다. 60여 개국 이상 수출 이력도 언급됩니다.

매출 구조

38커뮤니케이션 상세의 매출 현황 기준 2025년 매출은 177.8억원 입니다. 2024년 134.8억원 에서 회복됐지만, 2023년 173.5억원 과 비교하면 큰 폭의 장기 성장으로 단정하기는 어렵습니다.

이 표에서 중요한 부분은 매출 회복보다 손실 지속 입니다. 2024년, 2025년, 2026년 1분기 모두 영업손실 구간으로 표시됩니다. 방산·해상 통신 장비는 수주와 납품 시점에 따라 실적이 흔들릴 수 있으므로, 상장 후에는 수주잔고가 매출과 이익으로 전환되는 속도를 확인해야 합니다.

공모가 11,000원 기준 밸류에이션

총 공모주식수는 2,400,000주 입니다. 확정 공모가 11,000원 기준 공모금액은 264억원 입니다.

38커뮤니케이션 상세의 2025년 기준 지표는 EPS 286원, 공모가 대비 PER 31.49배, BPS 1,513원, PBR 5.95배 로 표시됩니다. 이 수치는 38커뮤니케이션 집계 기준이며, 청약 전에는 DART 투자설명서의 산정 방식과 비교기업 할인율을 직접 확인해야 합니다.

밸류에이션에서 체크할 부분

첫째, 2025년 기준 EPS가 양수로 표시되지만, 같은 상세 페이지의 손익 표에는 2025년 영업손실 흐름이 보입니다. IPO 밸류에이션은 적용 순이익, 비교기업, 할인율, 추정 실적 반영 여부에 따라 달라질 수 있어 숫자 하나로 판단하기 어렵습니다.

둘째, PBR 5.95배 는 자본 대비 공모가가 낮은 편이라고 보기 어렵습니다. 장비 제조업 특성상 연구개발, 설비, 재고, 수주 사이클이 같이 움직이므로 상장 후 실적 확인이 중요합니다.

셋째, 의무보유확약 0.78% 는 상장일 수급 측면에서 따로 봐야 할 숫자입니다. 수요예측 경쟁률이 높더라도 확약이 낮으면 상장 직후 매도 가능 물량에 대한 부담이 남습니다.

청약 상세 안내: 10주 55,000원, 환불일은 8월 7일

이번 청약은 IBK투자증권에서 진행됩니다. 38커뮤니케이션 상세 기준 일반청약자 배정 물량은 600,000주, 청약증거금률은 50%, 청약 한도는 30,000–36,000주 로 표시됩니다.

실제 최저 청약 주수, 청약 단위, 청약 가능 계좌 기준, 청약 수수료는 IBK투자증권 청약 화면에서 최종 확인해야 합니다. 38커뮤니케이션 상세에는 일반청약자 증거금률 50%와 청약 최고한도 30,000–36,000주가 표시되지만, 최저 청약 단위는 청약 화면 기준으로 다시 맞춰야 합니다.

청약 증거금 자체는 작습니다. 10주 기준 55,000원 이고, 100주를 넣어도 55만원 입니다. 하지만 공모주 청약에서 실제 비용은 증거금만이 아니라 며칠 동안 현금이 묶이는 기회비용 과 배정 후 가격 변동 위험입니다.

청약 증거금과 예상 배정 수량은 공모주 청약 계산기에서 직접 시뮬레이션할 수 있습니다.

청약 전 체크: 균등·비례를 나눠서 보기

균등청약만 생각하면 필요한 현금은 비교적 작습니다. 10주 청약 기준 55,000원 이고, 환불일도 2026년 8월 7일이라 자금이 오래 묶이는 구조는 아닙니다. 다만 실제 배정 가능 주수는 최종 일반청약 경쟁률과 균등 배정 참여 계좌 수에 따라 달라집니다.

비례청약은 다릅니다. 경쟁률이 높아질수록 더 많은 증거금이 필요하고, 배정받는 주식 수는 생각보다 적을 수 있습니다. 예를 들어 1,000주를 청약하면 증거금은 550만원 이지만, 최종 비례 경쟁률이 높으면 배정 수량은 크게 줄어듭니다.

이 종목은 기관 경쟁률 938.24:1 로 표시되지만, 의무보유확약은 0.78% 입니다. 따라서 단순히 경쟁률만 보고 비례 증거금을 크게 늘리는 방식보다는, 배정 가능 수량과 상장일 매도 가능 물량을 같이 확인하는 편이 합리적입니다.

이 청약의 기회비용

예를 들어 1,000주를 청약하면 증거금은 550만원 입니다. 청약일 8월 4일–5일에 넣은 돈은 환불일 8월 7일까지 묶입니다. 기간이 짧아 이자 기회비용은 크지 않지만, 같은 주간 다른 공모주나 단기 자금 계획이 있다면 체감 비용은 달라집니다.

균등청약 중심이면 실제 묶이는 금액은 작습니다. 비례청약까지 고려한다면 “배정 가능성”과 “상장일 매도 가능 가격”을 함께 놓고 봐야 합니다. 확약이 낮은 종목에서는 배정받는 것보다 상장일 가격 변동성이 더 큰 변수가 될 수 있습니다.

상장 전 체크 포인트

체크할 포인트

1. 가격 분포는 상단 집중

신청물량 기준 11,000원 및 11,000원 초과 비중이 높습니다. 확정 공모가는 밴드 상단인 11,000원 입니다.

2. 방산·해상 위성통신이라는 명확한 사업 영역

위성통신 안테나, 군용 모빌리티 통신 장비, 해상용 VSAT처럼 사업 설명은 비교적 뚜렷합니다. 다만 테마성이 실적 지속성을 의미하지는 않습니다.

3. 공모자금은 신주모집 구조

38커뮤니케이션 상세 기준 상장공모는 신주모집 2,400,000주, 100% 입니다. 구주매출보다 회사로 유입되는 자금 성격이 강합니다.

주의할 리스크

1. 의무보유확약 0.78%

기관 경쟁률은 높지만, 확약은 낮습니다. 상장일 수급을 볼 때 가장 먼저 확인해야 할 숫자입니다.

2. 2024년 이후 손실 흐름

2024년과 2025년에 영업손실이 이어졌고, 2026년 1분기에도 적자입니다. 수주가 매출과 이익으로 전환되는 시점이 중요합니다.

3. 환매청구권 방어 없음

기존 증권신고서 기준 일반청약자 환매청구권은 부여되지 않는 구조로 확인됩니다. 상장 후 주가가 공모가 아래로 내려가도 환매청구권으로 방어할 수 없습니다.

4. 상장일 유통가능 물량

38커뮤니케이션 보호예수 표 기준 상장일 유통가능 물량이 존재합니다. 의무보유확약이 낮은 만큼 최종 투자설명서의 유통가능 주식수와 보호예수 해제 일정을 다시 확인해야 합니다.

결론: 청약 금액은 작지만 확약과 유통물량을 같이 확인

케이앤에스아이앤씨는 확정 공모가 11,000원, 기관 경쟁률 938.24:1 로 수요예측 경쟁률이 높게 표시됩니다. 하지만 의무보유확약이 0.78% 에 그친 점은 별도로 봐야 합니다.

10주 청약 증거금은 55,000원 으로 작습니다. 그래서 균등청약만 보면 접근 장벽은 낮습니다. 반대로 비례청약까지 고민한다면 증거금 규모, 환불일, 상장일 유통가능 물량, 2024년 이후 손실 흐름을 같이 확인해야 합니다.

최종 판단 전에는 IBK투자증권 청약 화면, DART 투자설명서, 38커뮤니케이션 상세의 최신 값을 같은 날 기준으로 다시 맞춰보는 편이 안전합니다.

참고 자료

• 38커뮤니케이션 케이앤에스아이앤씨 공모주 상세
• DART 케이앤에스아이앤씨 발행조건확정 증권신고서
• KIND 예비심사기업 케이앤에스아이앤씨
• 케이앤에스아이앤씨 공식 홈페이지

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